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资本金受限中小券商难撑业绩证券券商

发布时间:2019-07-22 11:59:01

资本金受限:中小券商难撑业绩|证券|券商

证券时报 张欣然“近五成净利润空间被19家上市券商分食,如果我们再不改变现有传统的单一业务模式,未来中小券商的生存空间会被愈发激烈的竞争所吞噬。”深圳某中小型券商老总感叹道,当前中小券商正被资金实力不足、市场知名度低、竞争力不强等因素困扰。62家券商净利润在均值之下据中证协公布数据统计,115家券商全年实现净利润440.21亿元,扣除19家上市券商241.22亿元净利润,剩余96家券商平均净利仅2.03亿元。统计数据显示,2013年有62家券商净利不足2亿元。这也意味着这62家券商盈利能力在均值之下,而这其中主要以中小券商为主。不仅如此,11家券商2013年业绩出现亏损。即便是刚过盈亏平衡点的万和证券、开源证券、诚浩证券、华英证券等9家券商,全年盈利均不足千万元。川财证券、一创摩根、英大证券等中小券商却在2013年业绩表现极为突出,净利润大幅度增长。数据显示,川财证券2013年净利润3669.49万元,较2012年增长近280倍;其次是一创摩根净利同比增长2332.02%;排名第三的是英大证券,2013年净利润同比增幅为1992.56%;而华创证券、五矿证券、天风证券等券商净利润增幅也十分抢眼。“中小券商普遍存在资产规模小、资产质量差、竞争力不足、抗风险能力不强等问题。”深圳某上市券商非银行金融行业研究员称,由于资金实力不足、市场知名度低、竞争力不强,导致众多中小型券商仅能分食极小部分市场份额。营收增减幅度方面,中小券商的两极分化更为明显。数据显示,有15家券商2013年营收同比负增长,其中衰退程度的是海际大和证券,营业收入衰减了67.64%;其次是长江证券承销保荐公司,因政策性原因,营业收入同比下滑22%;日信证券营收下滑15.9%。此外华泰联合、平安证券、广州证券、中天证券营收均出现了下滑。与之形成鲜明对比的是,有11家券商营业收入同比增幅超过70%,且均为中小券商。包括东方花旗、中邮证券、川财证券、天风证券、民族证券、恒泰证券、五矿证券等。亏损券商过度依赖传统业务有行业分析人士称,中小型地方券商本身资金实力有限,管理水平、人才素质与大券商也有一定差距,将有限的资金分散到所有业务上,甚至谋求到全国主要城市全面开展业务,是一种不切实际的发展战略,必然导致公司整体效益的下降。事实上,在大中型券商享受着创新业务所带来的红利时,不少中小型券商仍在经纪业务等传统业务中苦苦挣扎。“过度依赖经纪业务等传统业务收入,是这些中小券商业绩亏损的重要原因之一。”有分析师指出,以目前开展的部分创新业务为例,多数项目均与净资本挂钩,而小券商并不具备这一条件,在此情况下,小型券商基本抢不到开展创新业务的门票。而对于传统的经纪业务、资管业务、投行业务等,有不少小型券商都是近两年才集中拿到牌照,在已趋向饱和的竞争中疲于应对。以代理买卖证券业务收入为例,2013年,有23家券商代理买卖证券业务收入占比超过60%。其中,万和证券、厦门证券代理买卖证券业务收入占比超过80%,恒泰长财证券、众成证券、大同证券、华安证券等7家券商代理买卖证券业务收入占比在70%以上。过于依赖经纪业务已成为中小券商的积弊。

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